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5.復星醫(yī)藥

復星醫(yī)藥是中國領先的創(chuàng)新型國際化醫(yī)藥健康產業(yè)集團，創(chuàng)新產品聚焦實體瘤、血液瘤、免疫炎癥等核心治療領域,并重點強化抗體/ADC、細胞治療、小分子等核心技術平臺。2025年，復星醫(yī)藥創(chuàng)新藥品收入98.93億元，成為業(yè)績增長核心引擎；7個創(chuàng)新藥品共16項適應癥于境內外獲批上市，6個創(chuàng)新藥品種上市申請獲受理，近40項創(chuàng)新藥臨床試驗獲中美歐批準，5款創(chuàng)新藥新納入2025年國家醫(yī)保目錄。

2025年，復星醫(yī)藥營業(yè)收入為416.62億元，同比增長1.45%，歸母凈利潤為33.71億元，同比增長22.61%。2025年主營產品包括腫瘤及免疫調節(jié)核心產品、抗感染核心產品、代謝及消化系統(tǒng)核心產品、心血管系統(tǒng)核心產品、原料藥和中間體核心產品、中樞神經系統(tǒng)核心產品，營收分別占收入的23.30%、7.08%、6.24%、4.70%、2.68%、2.40%。

數(shù)據(jù)來源：中商產業(yè)研究院整理

數(shù)據(jù)來源：中商產業(yè)研究院整理

五、創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展前景

1.政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新回報機制日趨健全

2026年政府工作報告首次將生物醫(yī)藥明確列為與集成電路、航空航天、低空經濟同等地位的新興支柱產業(yè)?。?2026年4月，國務院辦公廳印發(fā)《關于健全藥品價格形成機制的若干意見》，明確對創(chuàng)新程度高、臨床價值大的高水平創(chuàng)新藥，支持在上市初期制定與高投入、高風險相符的價格，為高水平創(chuàng)新藥提供上市初期自主定價權與價格穩(wěn)定期。政策層面從定價、支付、產業(yè)定位等方面協(xié)同發(fā)力，為行業(yè)高質量發(fā)展構建了穩(wěn)定可預期的制度環(huán)境。

2.技術迭代提速，差異化競爭格局成型

ADC、雙抗、細胞治療等前沿技術進入商業(yè)化爆發(fā)期，國產企業(yè)正從“跟跑”向“并跑”跨越。雙payload、雙抗ADC等新型技術路線成為下一代主流方向，有望突破傳統(tǒng)單抗的療效瓶頸。AI技術加速滲透新藥研發(fā)，推動靶點發(fā)現(xiàn)與分子優(yōu)化環(huán)節(jié)效率提升。技術升級倒逼企業(yè)聚焦First-in-class與Best-in-class，榮昌生物、百利天恒等憑借差異化管線實現(xiàn)快速崛起，行業(yè)競爭格局從同質化向高質量、差異化演進。

3.市場擴容與國際化提速，全球化步伐加快

我國在研創(chuàng)新藥實力已躍居全球前列。截至2025年底，中國在研創(chuàng)新藥總數(shù)達4751個，占全球總量的33.7%，成為在研創(chuàng)新藥第一大國。2025年獲批的創(chuàng)新藥中，11個為首創(chuàng)新藥，4個為自主研發(fā)，創(chuàng)新能力持續(xù)提升。國際化方面，2025年中國創(chuàng)新藥BD出海授權全年交易總金額均創(chuàng)歷史新高，2026年一季度延續(xù)高景氣，對外授權交易額超600億美元，接近2025年全年的一半。從IND獲批到臨床概念驗證的周期，中國biotech在研發(fā)成本方面具備顯著效率優(yōu)勢，吸引跨國藥企將中國資產從“性價比選項”逐步向“戰(zhàn)略選項”轉變。一批具備全球競爭力的重磅產品加速涌現(xiàn)，中國創(chuàng)新藥正加速邁入全球領先行列。

更多資料請參考中商產業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國創(chuàng)新藥產業(yè)深度研究及發(fā)展前景投資預測分析報告》，同時中商產業(yè)研究院還提供產業(yè)大數(shù)據(jù)、產業(yè)情報、行業(yè)研究報告、行業(yè)白皮書、行業(yè)地位證明、可行性研究報告、產業(yè)規(guī)劃、產業(yè)鏈招商圖譜、產業(yè)招商指引、產業(yè)鏈招商考察&推介會、“十五五”規(guī)劃等咨詢服務。